Tá no preço?

Episódio #98: O reajuste do Bolsa Família no meio da corrida eleitoral

O governo anunciou um reajuste de 15,04% no Bolsa Família, uma medida que começa a ser paga em outubro e terá impacto estimado de R$ 5,8 bilhões em 2026, além de cerca de R$ 22 bilhões em 2027. O anúncio acontece poucas semanas antes das eleições e já provocou questionamentos e disputa política em torno do momento e dos efeitos da medida. Nesse episódio, também falamos sobre as pesquisas eleitorais mais recentes e o cenário cada vez mais apertado na corrida presidencial. Os levantamentos divulgados em setembro mostram diferenças importantes entre os institutos e cenários de empate técnico em algumas simulações, reforçando a importância de acompanhar não apenas os números, mas também a metodologia e a margem de erro de cada pesquisa, considerando agora não só os candidatos, mas o reflexo do caos no STF.

Episódio #97: Super Quarta — juros caem no Brasil e sobem nos EUA

Neste episódio, discutimos uma Super Quarta com os bancos centrais de Brasil e Estados Unidos seguindo em direções opostas. Por decisão unânime, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 13,75%, enquanto o FOMC elevou os Fed Funds em 0,25 ponto, para a faixa de 3,75% a 4,00%. O pano de fundo internacional é o mesmo: petróleo acima de US$ 100 e aumento dos riscos inflacionários. As condições domésticas, porém, são diferentes. Nos EUA, o Fed vê uma economia resiliente e inflação ainda elevada. No Brasil, o Banco Central identifica desaceleração da atividade e melhora da inflação. Por aqui, os dados recentes de produção industrial, comércio e serviços, além do aumento dos pedidos de recuperação judicial, reforçam os sinais de perda de fôlego da economia. Debatemos o que a redução do diferencial de juros entre Brasil e EUA significa para câmbio, juros e Bolsa, em um cenário que combina perspectiva de novas altas do Fed, choque do petróleo e aproximação da reta final das eleições brasileiras. Links dos artigos mencionados no episódio de hoje: https://www.linkedin.com/posts/tatianapinheiro_compara%C3%A7%C3%A3o-dos-comunicados-ugcPost-7506107485003427842-ouRb/?utm_source=share&utm_medium=member_desktop&rcm=ACoAAAsCDm0BOqOdwkK_oaCOvSoPK-gfEWAg0AY https://www.linkedin.com/posts/tatianapinheiro_economia-macroeconomia-juros-ugcPost-7505649722984914944-J2XR/?utm_source=share&utm_medium=member_desktop&rcm=ACoAAAsCDm0BOqOdwkK_oaCOvSoPK-gfEWAg0AY

Episódio #96: STF e eleições entram no radar antes da Super Quarta

Neste episódio, discutimos os novos desdobramentos no STF e como as decisões e os acontecimentos em Brasília entraram no radar dos investidores, em um momento em que o cenário eleitoral brasileiro começa a ganhar cada vez mais espaço nas discussões sobre os ativos domésticos. O mercado também acompanha as novas pesquisas eleitorais e os possíveis impactos da maior incerteza política sobre dólar, Bolsa e juros. Tudo isso acontece na véspera da Super Quarta, que concentra as decisões de juros do Copom e do Federal Reserve. Falamos sobre as expectativas para as duas decisões, o cenário de inflação e atividade e como STF, eleições, juros e ambiente internacional se encontram na precificação dos mercados nesta semana.

Episódio #95: Ibovespa sofre com pesquisa eleitoral e cenário internacional negativo

Hoje falamos sobre as pesquisas eleitorais no Brasil e o impacto do cenário político nos mercados. Com a queda do Ibovespa, também olhamos para o VIX Brasil, que avançou e chegou à casa dos 30 pontos, sinalizando aumento da percepção de volatilidade e incerteza entre os investidores. Para completar o cenário, o petróleo Brent bateu no preço de US$ 110 por barril, adicionando pressão sobre inflação, juros e ativos de risco. No cenário internacional, falamos sobre a expectativa em torno dos juros nos Estados Unidos e a chegada da Super Quarta, que pode trazer novos movimentos para bolsas, dólar e juros. Também passamos pelo Relatório Focus, acompanhando como as expectativas do mercado para inflação, Selic, câmbio e crescimento continuam influenciando os preços dos ativos no Brasil. Link para o relatório de acompanhamento do Plano Político: https://planopolitico.com.br/modelos-eleitorais/presidencial/

Episódio #94: STF, 11 de Setembro e inflação no Brasil

O mercado acompanhou hoje a decisão do ministro André Mendonça de retirar o sigilo dos procedimentos relacionados ao caso Master, após pedido do presidente do STF, Edson Fachin. A medida envolve 14 procedimentos e a investigação principal, com exceção de trechos cujo sigilo ainda seja considerado necessário para não comprometer diligências. O tema ganha importância antes da sessão do plenário prevista para a próxima terça-feira, dia 15. E, no cenário doméstico, o IPCA de agosto veio em -0,32%, abaixo das expectativas, levando a inflação acumulada em 12 meses para 4,22%. O resultado reforça a perspectiva de continuidade do ciclo de cortes da Selic, mas a preocupaçao continua com a possível alta de taxa de juros nos EUA.

Episódio #93: Brent a US$ 107 desafia o mercado, mas mesmo assim Brasil pode cortar juros

No episódio #93, discutimos o contraste entre as políticas monetárias globais e o cenário brasileiro. Enquanto o Banco Central Europeu elevou os juros em 0,25 ponto percentual, para combater uma inflação pressionada principalmente pelo choque de energia, o mercado brasileiro trabalha com a possibilidade de mais um corte de 0,25 p.p. na Selic na próxima quarta-feira. Mesmo com uma eventual alta de juros nos Estados Unidos, existe espaço para o Brasil discutir uma flexibilização monetária — e, para entender isso, é fundamental olhar não apenas para o juro nominal, mas para o juro real, que considera a inflação e mostra o quanto a política monetária efetivamente está restritiva. Também analisamos a nova pesquisa AtlasIntel/Bloomberg, que mostrou Lula com 43% no primeiro turno e Flávio Bolsonaro com 37,4%, além de um empate técnico entre os dois em um cenário de segundo turno. A leitura do mercado ajudou a impulsionar os ativos brasileiros, com o Ibovespa fechando em alta de 1,42% e o dólar em queda. E teve ainda um dado interessante de volatilidade: Ibovespa e VXBR subiram juntos, mostrando que a valorização da Bolsa não significa necessariamente um mercado mais tranquilo — os investidores podem estar comprando ações enquanto continuam precificando maior oscilação à frente.

Episódio #92: Petróleo a US$ 100 e crise no STF: o que realmente mexeu com o mercado?

No episódio #92, falamos sobre a nova pesquisa eleitoral que mostra uma disputa cada vez mais acirrada entre Lula e Flávio Bolsonaro. No segundo turno, Flávio aparece com 46% contra 45% de Lula, em empate técnico, reforçando a percepção de maior competitividade da eleição. O mercado reagiu a esse cenário: o dólar caiu e os juros futuros recuaram, refletindo a mudança nas expectativas dos investidores em relação ao cenário econômico e fiscal para 2027. Também discutimos o preço do petróleo, que voltou a se aproximar dos US$ 100 por barril em meio às tensões geopolíticas, e o novo Boletim Focus. O relatório trouxe uma melhora marginal na projeção de crescimento do PIB de 2026, para 1,93%, enquanto a expectativa para o IPCA caiu para 5%.

Episódio #91: Pesquisa eleitoral mostra fortalecimento de Falvio Bolsonaro e mercado reage positivamente em bolsa, dólar e juros.

No episódio #91, falamos sobre a nova pesquisa eleitoral que mostra uma disputa cada vez mais acirrada entre Lula e Flávio Bolsonaro. No segundo turno, Flávio aparece com 46% contra 45% de Lula, em empate técnico, reforçando a percepção de maior competitividade da eleição. O mercado reagiu a esse cenário: o dólar caiu e os juros futuros recuaram, refletindo a mudança nas expectativas dos investidores em relação ao cenário econômico e fiscal para 2027. Também discutimos o preço do petróleo, que voltou a se aproximar dos US$ 100 por barril em meio às tensões geopolíticas, e o novo Boletim Focus. O relatório trouxe uma melhora marginal na projeção de crescimento do PIB de 2026, para 1,93%, enquanto a expectativa para o IPCA caiu para 5%.

Episódio #90: Payroll surpreende, eleição esquenta e o mercado muda de preço

No episódio de hoje, falamos sobre o payroll dos Estados Unidos, que veio muito acima do esperado e reacendeu a discussão sobre o mercado de trabalho americano, inflação e os próximos passos do Federal Reserve. Também comentamos a pesquisa Datafolha divulgada em 3 de setembro, com novos sinais sobre a corrida eleitoral de 2026 e os possíveis impactos do cenário político sobre os mercados. No Brasil, olhamos para o que os títulos públicos estão sinalizando neste momento: taxas dos prefixados ainda bastante elevadas, enquanto os títulos atrelados ao IPCA aparecem com taxas reais mais baixas. O que essa diferença entre as curvas está dizendo sobre as expectativas do mercado para juros, inflação e o cenário econômico à frente?

Episódio #89: Trustee e Banvox em liquidação, juros no radar e capital estrangeiro de volta à Bolsa

No episódio de hoje, falamos sobre a decisão do Banco Central de liquidar a TrustC e a Banvox, além dos impactos para investidores e do que esse movimento sinaliza sobre o sistema financeiro. Também discutimos a possibilidade de uma nova alta de juros na próxima reunião, enquanto o dólar encerrou o dia em torno de R$ 5,10. No cenário político, comentamos os diferentes perfis eleitorais e como eles podem influenciar as expectativas dos mercados. Também analisamos o fechamento de agosto, marcado pela retirada de recursos de investidores estrangeiros da Bolsa brasileira, e os sinais de retomada desse fluxo no início de setembro. E, para fechar, deixamos o payroll dos Estados Unidos, que será divulgado amanhã, como o grande destaque do mercado, um dado importante para calibrar as expectativas sobre os próximos passos do Fed.

Episódio #88: Moraes, Vorcaro e o empate entre Lula e Bolsonaro

No episódio de hoje, comentamos o resultado do PIB brasileiro, que cresceu 0,5% no segundo trimestre, mostrando que a economia continua avançando, ainda que em ritmo mais moderado. O resultado ajuda a entender o momento da atividade econômica e os desafios que estão no radar do mercado para os próximos meses. Também falamos sobre o cenário fiscal brasileiro, o desafio de equalizar as contas públicas e a apresentação do Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2027 pelo governo. O equilíbrio entre receitas e despesas e a capacidade do governo de cumprir as metas fiscais seguem como pontos centrais para as expectativas de juros, inflação e confiança dos investidores

Episódio #87: Renan Santos suspenso, corrida eleitoral e a pressão por juros mais altos nos EUA

No episódio de hoje, começamos pelo mercado brasileiro, com o Ibovespa chegando aos 177 mil pontos, enquanto o Boletim Focus trouxe novas revisões nas expectativas para inflação e atividade econômica. Também entramos no cenário eleitoral e na decisão do ministro Dias Toffoli, do TSE, que determinou a suspensão da propaganda digital da campanha de Renan Santos, além de impedir sua participação em debates e o recebimento de recursos do Fundo Eleitoral. A decisão está relacionada à omissão de perfis de redes sociais no registro da candidatura. No exterior, o destaque ficou para Kevin Warsh e sua fala em Jackson Hole. O tom mais duro em relação à inflação fez o mercado aumentar a percepção de que o Fed pode voltar a subir os juros, caso a inflação não caminhe de forma consistente para a meta de 2%. As apostas em uma alta já em setembro aumentaram após o discurso, embora ainda exista divergência entre os grandes bancos sobre o próximo passo do Fed.

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Episódio #86: Petróleo em foco, superávit fiscal em julho e olhos em Jackson Hole

No episódio de hoje, falamos sobre o petróleo e a decisão da Justiça Federal de suspender a cobrança do imposto de exportação de 12% sobre o petróleo cru. Também comentamos os novos dados da PNAD Contínua, que mostraram a taxa de desemprego em 5,3% no trimestre encerrado em julho, menor nível da série histórica para esse período, com a população ocupada chegando a um recorde de 103,3 milhões de pessoas. No cenário fiscal, o Governo Central registrou superávit primário de R$ 10,8 bilhões em julho, resultado bem melhor que o déficit de R$ 59,1 bilhões registrado no mesmo mês de 2025 e o melhor resultado para julho desde 2022. Apesar disso, no acumulado de janeiro a julho ainda há déficit de R$ 81,3 bilhões, então o resultado mensal positivo não significa que o desafio fiscal esteja resolvido. No exterior, comentamos a repercussão do forte resultado da Nvidia, além das expectativas para Jackson Hole, especialmente em torno das sinalizações de Kevin Warsh sobre os próximos passos do Fed.

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Episódio #85: IPCA-15 anima expectativas por corte de juros no Brasil

O IPCA-15 veio abaixo do esperado e reforçou as expectativas de que o Banco Central possa iniciar um ciclo de corte de juros no Brasil. O dado ajudou a melhorar o humor dos investidores e impulsionou a bolsa brasileira nesta quarta-feira, em um movimento de maior apetite por ativos de risco diante da perspectiva de uma política monetária menos restritiva. No exterior, o cenário foi mais cauteloso. O PCE nos Estados Unidos trouxe sinais menos confortáveis em relação à inflação, pressionando as bolsas americanas. Falamos também sobre a Nvidia, que mesmo entregando receita acima das expectativas, viu suas ações recuarem, um exemplo de como, nos mercados, um resultado positivo nem sempre é suficiente quando as expectativas já estão muito elevadas.

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Episódio #84: Braskem sai do Ibovespa, mas índice fecha em alta

No episódio de hoje, analisamos os principais movimentos do mercado brasileiro e dois casos que chamaram atenção: a Braskem, que deixa o Ibovespa após o pedido de recuperação extrajudicial, e a Oi, que teve sua falência decretada pela Justiça. A partir desses acontecimentos, discutimos o que eles representam para as empresas, para os investidores e para o ambiente de negócios no Brasil, além do comportamento da bolsa e de um câmbio mais apreciado. Também ampliamos a análise para o cenário macroeconômico e para a proximidade das eleições, que tende a colocar a volatilidade cada vez mais no radar dos investidores. Falamos sobre o que o mercado já começa a precificar, os riscos que podem ganhar relevância nos próximos meses e como os cenários político, econômico e corporativo se conectam neste momento.

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