【10/20】米国住宅市場 新築が中古より安い逆転の構造

米住宅建設業者の景況感が29と14年ぶり低水準。住宅ローン金利7.40%で43%が値下げ。新築と中古の二重構造を読み解きます。 低金利ローンを手放せないロックイン効果、レナーの利益率低下や木材関税、住友林業や積水ハウスなど日本の住宅大手の米国事業への影響まで、金利と住宅市場のつながりを考えます。 公式noteで詳細テキストレポート公開中！ https://note.com/kiku_keizai ----- ・NAHB住宅市場指数29、米住宅建設業者の景況感が2012年以来の低水準 ・住宅ローン金利7.40%と10年国債利回り5.13%の連動 ・中古住宅販売399万戸と新築住宅の在庫8.5カ月、価格の逆転 ・ロックイン効果で中古住宅の供給が増えない仕組み ・レナー決算に見る値下げと販売奨励策、粗利益率15.8% ・カナダ産木材の関税34.75%と建設コスト ・住友林業と積水ハウスの米国住宅事業、今後の3つのシナリオ ----- 一次情報ソース ・HousingWire https://www.housingwire.com/articles/nahb-builder-confidence-14-year-low-october/ ・Trading Economics https://tradingeconomics.com/united-states/30-year-mortgage-rate/news/588887 ・Mortgage News Daily https://www.mortgagenewsdaily.com/news/10162026-existing-home-sales-nar-inventory-prices-appr ・米国勢調査局 新築住宅販売統計 https://www.census.gov/construction/nrs/pdf/newressales_202608.pdf ・米国勢調査局 統計公表日程 https://www.census.gov/construction/soc/schedule.html ・S&P Global プレスリリース https://press.spglobal.com/2026-09-29-S-P-Cotality-Case-Shiller-Index-Reports-Annual-Gain-in-July-2026 ・Lennar SEC提出書類 決算発表 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000920760/000162828026062287/ex991-2026831x8kq3.htm ・Wolf Street https://wolfstreet.com/2026/03/27/update-on-the-lock-in-effect-in-the-housing-market-below-3-4-mortgages-fade-very-slowly/ ・全米住宅建設業者協会 ブログ https://www.nahb.org/blog/2026/10/canadian-lumber-antidumping-countervailing-duties ・住友林業 投資家向け説明会資料 https://sfc.jp/information/ir/library/pdf/setumeishiryou20261006.pdf ・日本取引所グループ 適時開示 積水ハウス決算短信 https://www2.jpx.co.jp/disc/19280/081220260909533772_tse-scedjpsy-19280-20260910319280-ixbrl.htm ・株探 https://s.kabutan.jp/news/k202609100003/ ・investortrader.info https://investortrader.info/sekisui-house-1928-stock-outlook-2026/ ・Motley Fool https://www.fool.com/coverage/stock-market-today/2026/10/19/stock-market-midday-oct-19-tech-stocks-rebound-as-ai-confidence-returns/ ・Finviz https://finviz.com/news/391025/dr-horton-inc-to-release-2026-fourth-quarter-and-fiscal-year-end-earnings-on-october-29-2026