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北京时间 9 月 25 日晚间，美股盘前。美国 8 月耐用品订单总量环比持平，但扣除飞机的非国防资本品订单增长 1.6%，企业设备投资比总数显示得更有韧性。盘前美股期货小幅上涨，而十年期国债收益率仍守在 5.18% 附近，利率与油价两道门槛尚未撤掉。
本期你会听到：
01:20【耐用品总量零增长，核心资本品订单增长 1.6%】 运输设备、尤其是民用飞机订单拖累总数；扣除运输后订单仍增长 0.3%。核心资本品订单与出货双双为正，但官方统计并不包含半导体新订单，数据支持的是广义设备采购韧性，不能直接等同于 AI 芯片需求。
03:37【收益率守在 5.18%，盘前期货小幅上涨】 投资韧性让债市不敢轻易押注利率很快下降，数据发布后十年期收益率仍在 5.18% 一带。截至晚间九点，标普 500 期货涨约 0.2%、纳指 100 期货涨约 0.4%，投资者并未把报告当作全面买入的通行证。
04:55【油价盘中回落，能源压力尚未解除】 美伊分阶段安排仍停留在讨论层面，船只通行、保险与出口恢复都需分别落实，设施受袭风险也未消失。未来一到三个交易日，原油持续回落叠加航运恢复的证据，股票修复扩散的条件才会更好。
05:36【Akamai 签下 Anthropic 七年 116 亿美元协议】 初始合同金额 116 亿美元，主要支持计算任务，Akamai 同时估计需约 55 亿美元资本开支。协议为 AI 基础设施需求提供了有合同约束的证据，但额外可能增加的 90 亿美元订单尚未落实，不能简单相加。
06:58【今晚十点密歇根消费者信心，9 月 30 日 PCE 检验通胀】 初步调查中消费者一年期物价预期上升；若最终读数继续显示通胀担忧，债市对利率的警惕可能持续。接下来关注板块扩散、长债收益率与油价能否配合，暂不替下周的 PCE 数据预支结论。