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北京时间 10 月 19 日晚间，美股盘前。对俄制裁豁免令布油一度回落超 2%，纳指 100 期货盘前反弹约 0.7%。能源冲击暂时缓和，但资金仍在挑公司，未来一到三个交易日更可能是分化中的反弹，盈利与融资能力决定反弹能走多远。
本期你会听到：
01:00【制裁豁免压低油价，海湾运输风险仍未解除】 行政令豁免新一轮对俄制裁法案中的关键制裁和关税，俄方柴油供应安排仍待兑现，布油一度较周五结算价跌超 2%。但海湾原油流量七天均值已从每天 2000 多万桶降至约 850 万桶，霍尔木兹再传油轮遇袭，安全通行仍是供应恢复的关键。
03:50【科技股盘前分化：芯片算力反弹，Meta、特斯拉小跌】 英伟达盘前涨约 1.5%、半导体 ETF 涨约 2.6%、CoreWeave 涨约 3%，Meta 与特斯拉跌约 0.6%。资金愿意回补上周被抛售的芯片算力股，但对本周交财报的公司仍有疑问，CoreWeave 的后续融资条件是观察重点。
05:09【十年期收益率约 5.08%，Meta 财报检验资本开支回报】 长期资金价格依然很高，资本开支不能只看增加了多少。Meta 二季度经营现金流约 319 亿美元，资本开支连同融资租赁本金支出约 311 亿美元，自由现金流仅剩约 7.8 亿美元；本周财报将检验广告与现金流能否支撑全年 1300 亿至 1450 亿美元开支。
07:08【中国三季度 GDP 增长 4.5%，内需与地产修复偏慢】 三季度 GDP 同比增长 4.5%，较二季度的 4.3% 加快；9 月工业增加值增长 5.5%，但社零仅增长 1.1%，前三季度地产开发投资下降 20.6%。这份数据提供的是有韧性也有薄弱环节的需求背景，暂不足以推动增长预期普遍上调。
08:02【本周前瞻：黄仁勋 GTC、20 年期国债拍卖与 Meta 财报】 周三傍晚黄仁勋在柏林 GTC 演讲，重点看客户 AI 部署与订单进展；周四凌晨 20 年期国债拍卖与 Meta 财报同夜进行，对应科技股估值的两端：长期利率与企业未来的利润。