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北京时间11月4日晚间，美股盘前。中期选举民主党将拿下国会两院，分裂政府预期带动美债收益率回落，道指与罗素2000期货领涨；得州、佐治亚州长选举则抬升数据中心地方政治风险，AI产业链盘前分化。
本期你会听到：
00:00【民主党拿下国会两院，纳指100期货从跌超2%转涨】
市场先担心 AI 建设受阻，纳斯达克100期货白天一度跌超2%，晚间转涨约1%，道指与罗素2000期货涨幅领先。
01:06【分裂政府预期为何压下利率】
增支、减税立法难度上升，大规模追加刺激更难迅速通过，成为买入美债的理由；十年期收益率一度降至4.89%，但国债供给压力仍在，还不能直接讲成降息。
03:40【得州、佐治亚州长选举，暂停数据中心开发主张浮出】
暂停建设尚未成为生效措施，但项目审批、用水、用电和税收优惠将面临更强政治审视；接电或建设一旦延迟，项目收费时间就会往后推。
05:14【芯片与数据中心盘前分化，AMD为何撑住】
AMD 盘前涨约6.3%，IREN、Applied Digital 走弱。AMD 第四季度收入指引约170亿美元、同比增长66%，近期交付预期对冲建设担忧，调整后毛利率指引则略低于上一季度。
07:16【利率回落的另一种解释，与今晚数据关口】
利率回落也可能反映 AI 建设放慢拖累增长的担忧。ADP、再融资、ISM 服务业今晚依次登场，周五还有十月就业报告；若十年期重回5%且小盘丢掉领先，反弹扩散的支撑正在减弱。
