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本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（3）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，我们今天继续谈论投资哲学中的保守主义。我这个节目有一个特点，就是我不死板，说东西的时候，除非涉及到一些关键词，我基本上是随性的谈话。有些人，特别是一些新手，或者是股市上的新手，更愿意知道一些股市的秘诀。一些知识也好，但是股市上的老手之所以喜欢听我的节目，并不是因为节目中有多少新内容，而是因为我分享的是我个人在股市中的体验。
随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：我相信我们之间有共鸣，只有走过一段路程，才能明白什么才是宝贵的知识。在股市中，刚开始创业或学习时，知识可能很重要，但在股市中，知识并不是那么重要。知识是必需的，比如财务知识、行业知识等，这些都可以学习。比如选股，很多人说我只要会选股型就能赚钱，那么，在股市上待了多久？一个待了十二十年的人就应该知道，选股只是你股市成功的第一步。
在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：它只是一个必要条件，而非充分条件。因为股市的成功需要认知的博弈和人性的博弈，这两个都必须具备，你的选股只是认知能力的一种培养。在股市，你知道的东西不需要那么多，但你需要确认自己知道的内容。你知道这点很重要。所以股市这个地方是个很奇怪的地方，它不是说你了解的越多就一定赚钱。如果是这样的话，那些博士，那些教授就应该赚钱了。
节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：恰恰是这些人在股市上赔钱，赔的是最多的是他们，因为他们可能过于自负，而且总是认为他们那一套东西，包括那些企业家一样，就是他们认为他们在那个领域中能够知道的东西多。他到股市上来怎么样？最后在被股市上打败的人中有很多，往往这些仓位也很重，投入很多资金，过于自信。所以股市恰恰是一个你知道的多不一定能赚钱的地方，你勤奋也不一定赚钱。
整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。很多人就是听各种各样的视频，学习，当然很好，你接触各种各样的知识，但这些东西其实都无法保证你在股市上挣钱。因为在股市中有一个很重要的一点，就是知识和素质。我想再重复一遍，知识和素质是两码事，就像知识和能力、能力和素质是两码事情，比如认知能力的培养，这是可以学到的，我们中国人都是经过高考的，所以大家的学习能力都不差，但为什么中国股市上面那么多人赔钱呢？
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